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目前，中小企业融资难制约着各行业实体企业“长大”，与此同时，一波又一波游资出击却造成“豆你玩”、“蒜你狠”等乱象。如此背景下，私募股权投资无疑成为拓宽中小企业融资渠道的选择之一。事实上，近年来发展迅速的私募股权投资基金已成为银行信贷和上市募集之外第三大融资主体。如何建立引导机制，推动我省私募股权投资市场的形成和健康发展？日前，省工商联组织专业调研团队，远赴吉林、云南，考察了两省的经验和做法。
11月29日，联想控股有限公司宣布收购我省知名酒企乾隆醉酒业有限公司87%的股份。
对于此次并购，联想控股酒业总经理陆通表示，不会打乱乾隆醉酒业的管理秩序，会在保持现有管理层稳定的基础上帮助其实现快速发展。被收购方乾隆醉酒业董事长缪如焕则表示，联想控股丰富的实业和投资经验将带给乾隆醉酒业新的发展机遇。
在河北经贸大学金融学院副教授李吉栋看来，联想、鼎辉等我国走在前列的股权投资企业拥有较为成熟的运作经验，而对于我省普遍渴望资金注入的广大中小企业来说，仅仅寄望于这些大企业的“垂青”还远远不够，“应尽快推进我省私募股权投资基金市场的建立和完善”。
这正是省工商联组织此次调研的初衷所在。“无论是人口数量还是经济实力，云南、吉林都在我省之后。但它们发展私募股权投资基金市场的经验相比我省却较为丰富”，带队远赴两省考察的省工商联经济处处长李哲介绍说。
风起云涌的“PE热”
股权投资基金，是通过私募的方式从机构投资者或者富裕个人投资者手中募集资金，交由专业机构管理，主要以股权方式投资于非上市企业的基金类型。
据李吉栋介绍，私募股权基金又被称为“另类金融”，容易与非法集资混淆，实际上它们是两个不同的概念。私募股权基金不能公开募集，募集对象人数存在“不超过200人”的限制，“是少数有钱人的投资行为，相较公募而言，带给社会较少的不稳定因素和监管压力”。
广义的股权投资基金涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期非上市企业进行投资的基金。狭义的股权投资基金，则偏重于“圈定”成熟期甚至Pre-IPO阶段的企业，通过包装上市后获利退出来获取短期大幅增值。
据李吉栋介绍，我国目前存在着所谓“PE热”，大多指狭义的股权投资基金。而那些有独特慧眼和长远眼光发现具有良好前景的企业，并且有“耐心”陪伴它们从小到大、由弱到强成长的资金，才是解决中小企业融资难的理想对象。
我国经济在过去数年中的持续高速增长和资本市场的逐步开放，以及中小企业融资难问题的长期存在，为私募股权投资发展提供了广阔的市场和获利空间。全球私募股权基金不断涌入，据不完全统计，全国已有各类投资基金近7000家。
2010年12月10日，我省出台了《河北省促进股权投资基金业发展办法》，股权投资业加快了发展速度。截至去年末，全省创业投资企业48家、创业投资管理企业约10家，在此基础上，今年新增各类股权投资基金企业12家，股权投资基金管理企业13家。
企业需要“及时雨”而非“拔苗助长”
尽管我省股权投资业有所发展，各类股权投资基金也已经出现，但“还没有发现实质性的成功运作案例”，据调研组综合各方资料之后总结，相较于企业融资需求来说，我省的本土股权投资市场基本“无所作为”。
而调研组在吉林和云南都接触到了通过股权投资基金的参与而获得发展壮大的企业，给他们留下了深刻印象。“在云南我们座谈了两家企业，其中一家是矿业企业，另一家是科技型企业。引入股权投资破解了企业的发展瓶颈，目前都已成功上市”，李哲告诉记者，其中一家企业上市当天股价由30元涨到60元，最高时达到90多元，通过发行股票募集了9个多亿资金。而据企业负责人介绍，尽管基金的目的是为了获利，但股权投资基金管理团队丰富的管理经验、行业专长和市场网络资源，给企业带来了“脱胎换骨”的变化。
这正是大多数急需外援的中小企业“可望而不可即”的。“多数时候，并不一定是企业的观念不到位，舍不得出让股权或企业的控制权，而是对资金本身的不信任”，一位业内人士说。
位于遵化市的唐山金三顺建筑装饰有限公司的经历就颇具代表性。这家公司生产的“木化材料”由铁矿尾矿砂作为原材料，产品为可替代木材的新型建筑装饰材料，获中韩两国6项发明专利。自去年9月产品正式投产，便吸引了国内外众多投资基金的目光。“好几家美国的基金公司到企业考察，有意参股”，董事长王树升介绍说，但谈判之后发现，大多数基金的目的在于将企业快速包装上市，“假如企业在人才、管理等各方面还不具备条件的情况下盲目上市，资金获利后将迅速退出，会把极大的风险留给企业”。
目前，金三顺公司仍在积极寻找合作伙伴，王树升说，他们希望找到“愿意和企业共同发展，将产业做大”的投资公司。
尽快建立项目库，让资金和项目精准对接
省工商联调研发现，吉林、云南两省的股权投资基金市场之所以发展较快，得力于政府的高度重视和各方面相对完善的配套政策和措施，为本土股权投资基金公司的产生和发展及外来知名公司的入驻营造了良好的环境。
云南省政府常务会议作出决策，“要把超常规发展股权投资基金作为破解传统金融之困，实现金融创新的战略举措”。管理组织机构方面，设立了省股权投资发展中心和规模为1亿元的股权投资政府引导基金，并挂牌成立了云南股权投资基金协会。
从去年至今，云南省先后出台3个鼓励股权投资基金发展的政策，在市场准入和运作机制及各项优惠政策方面，都作出了明确而具体的规定，并由云南省股权投资发展中心牵头建立了股权投资项目库，目前入库项目已有300多个，所有正式注册的股权投资基金，均可免费共享省级上市后备企业数据库信息。
吉林省同样在出台的管理办法中明确了税收减免、住房补贴、人员奖励等方面的优惠政策，并且在税收、补助等方面格外加大力度，“他们对股权投资基金投资省内企业或项目的税费奖励比例在全国来说是最高的”，李哲说。
“观念转变、人才建设和完善政策法规是一个系统工程，可能无法一蹴而就。与之相比，建立项目库，将具有高成长性的企业纳入，缩短资金寻找项目的路径则相对可操作性较强”。李哲介绍说，他们在上报省政府的《云南、吉林等省市股权投资基金发展经验及对我省发展股权投资基金的建议》中，特别提出“在金融办现有上市后备企业数据库基础上，进一步扩大规模，增加一批符合产业政策、产品竞争力强、具有良好发展前景的高科技中小企业，建立股权投资项目数据库”，并且“定期举办融资洽谈会”。
如此，也许将给我省的金三顺们寻找对口资金、获得健康成长带来更多机会。
